Valgerður Rúnarsdóttir est née en Islande en 1978. Elle étudie la danse à l'École nationale de Danse d'Islande et poursuit ses études à l’Académie nationale des Arts de Norvège, où elle obtient son diplôme en 1998. Elle commence par danser en tant qu'artiste indépendante en Islande et à Oslo, avant de rejoindre pour cinq ans l'Icelandic Dance Company, de 2002 à 2007.

En 2007, Rúnarsdóttir collabore avec Sidi Larbi Cherkaoui pour la création d'Origine. Dès lors, elle continue à travailler avec lui pour divers projets, ainsi qu'avec la chorégraphe islandaise établie à Bruxelles, Erna Ómarsdóttir. Rúnarsdóttir se concentre aussi sur ses propres créations, qui lui ont valu en 2011 le prix Gríma (le prix de l'académie islandaise de théâtre) du chorégraphe de l'année.

Elle enseigne aussi et a été membre du conseil du Festival de Danse de Reykjavik et de l'Association des danseurs islandais.